而招商局的利润，还要和明国的江南缙绅分。如此算来，元老院的获得的直接利润就更少了。
利润的减少不仅影响到元老院的财政，还牵扯到了另一个问题，变相壮大了潜在对手的实力。
实话说，王恺最不担心的是流入明国缙绅手里的银子，那充其量只能叫做“暂时保管”；走私商的呢？其实也无大碍，毕竟走私商有很强的冒险精神，赚取的资金大多还是会重新进入到贸易循环。而且随着元老院在大陆上的势力越来越强，这部分钱财也可以算是“肉烂在锅里了”。
在他看来，最大的危险是这笔钱壮大了VOC，发展势头较之旧时空更为迅猛。
元老院因为长期受困于运力的问题，向欧洲人出售的货物大多是等着别人上门买的；直接经营的航线，主要是临高广州和江南之间的双向交易和通过招商局渠道的江南――长崎的日本贸易。
民间海商跑的主要是亚洲内贸则逐渐地被纳入了荷兰人的亚洲内贸体系。相比之下，以荷兰人为代表的欧洲人的生意，可以用一帆风顺来形容。他们在贸易中有充分的选择权、主动权。荷兰人甚至可以带着少的可怜的本金，就可以赚走十几倍的利润。
VOC从整个贸易流程中不仅获得了利润，还由此得到了充裕的流动资金。王恺在研究了相关模型之后得出这结论。
当然，VOC现在是他们的合作伙伴，双方的关系堪称“融洽”。但是双方始终都是心存戒心――不论是元老院还是荷兰人。
“……我们与西方人的身份关系是对等的，我们为他们组织大陆商品，他们原本要空船过来的航线，运来的粮食不提价，考虑到我们出售商品的意愿大于旧时空的各种大陆势力，我们很难用“组织商品采购”这件事情再额外要求他们了。但是我们确实需要额外地要求他们一些事情。还有，我们为这个欧亚贸易做出的努力其实比他们要多很多，收益的大头却在他们手里。为什么这么说？我们提供了整个东亚和南海的海洋安全，我们有超越这个时空的商品组织能力和支付手段，我们有号称当世最强的海军。我们的地位呢?用旧时空的国家类比一下，我们相当于有着美军的实力，
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