千年之后，白素贞修成人形，带着她的侍女小青，一条修炼五百年的青蛇来到人间，寻找当年救她的那个书生的转世。
那个书生转世成了杭州的一个年轻后生，叫许仙。
他父母早亡，跟着姐姐姐夫过日子，在药铺里当伙计，为人老实本分。
白素贞找到许仙后，设计了一场雨中借伞的相遇。
许仙被她的美貌和温柔打动，两人很快成亲，过上了恩爱的日子。
白素贞用妖术帮许仙开了一家药铺，生意红火，日子越过越好。
但好景不长。
金山寺有个和尚叫法海，法力高强，专门捉妖。
他看出许仙身上有妖气，一路追踪，发现许仙的妻子是蛇妖。
法海找到许仙，告诉他真相。许仙半信半疑，按法海说的，在端午节那天让白素贞喝下雄黄酒。
白素贞喝了雄黄酒，现出原形，一条巨大的白蛇。许仙当场被吓死。
白素贞醒来后，发现丈夫死了，悲痛欲绝。
她不顾自己已有身孕，拼死到昆仑山盗取仙草，历经千辛万苦，终于救活了许仙。
许仙醒来后，知道了真相。
他虽然害怕，但想起妻子平日里的温柔体贴，想起她对自己的好，最终还是接受了白素贞。
法海不肯罢休。
他把许仙骗到金山寺软禁起来，逼白素贞离开。
白素贞和小青到金山寺要人，法海不放。
白素贞一怒之下，和小青一起作法，引来四海之水，水漫金山。
这一战惊天地泣鬼神，但也害死了无数无辜的百姓。
白素贞因为动了胎气，法力大减，最终被法海用金钵收服，镇压在雷峰塔下。
小青侥幸逃脱，发誓要修炼更高强的法力，回来救姐姐。
多年后，白素贞的儿子许仕林长大成人，考中状元，衣锦还乡。
他到雷峰塔前祭母，孝心感动天地，雷峰塔轰然倒塌，白素贞终于重见天日。
母子团圆，白素贞和许仙也得以再续前缘。